原油期貨價格處於低位運行 美國產量可能下降

原創 admin  2020-04-07 15:32 

目前,原油期貨價格足以引發市場的被動減產或形成新的價格聯盟,這是戰略布局的機遇。

美國產量可能下降

頁岩油與傳統油井不同,頁岩油的開發周期短,單口井從鑽井到完井的時間可以縮短到1個月內。但頁岩油存在致命的缺陷,那就是單井衰減率過高。一般來說,一個頁岩油氣井的產量在出油後的第2個月達到峰值,首年衰減率在60%—70%。 根據原油期貨直播室報告,單口頁岩油氣井前兩年的衰減率分別為69%和39%,後續產量衰減才開始平緩。一個頁岩油井前3年的產量接近它生命周期產油量的80%,3年後油井的經濟效益就所剩不多了。當前,新鑽井數和庫存井投資均下降,必將影響後續原油產量。1月,美國庫存井為7682座,較2019年12月減少34座。庫存井在2019年5月創出新高8538座,之後逐月下降。其中備受矚目的二疊紀庫存井自2019年7月開始下降,從3616座減少至3504座。新鑽井數在2018年10月達到峰值,為1547座,當前為1041座。其中,二疊紀新鑽井數從674座減少至455座。

此外,美國頁岩油的發展主要依靠民營資本,行業集中度不高,龍頭企業產量占比不到1%,企業普遍各自為政,發展和經營依照原油價格變動。梳理美國上市頁岩油企業中產量規模靠前的三家頁岩油企業的財務數據可以發現,當前頁岩油的完全成本在40—50 美元/桶,而變動成本在20—30美元/桶。

全球油田投資收縮

油田成本包括資本支出和運營成本。若油價低於20美元/桶,則英國、巴西和加拿大的油田不能覆蓋運營成本,不生產比生產好,影響約1200萬桶/日的產量。若油價長期低於20美元/桶,則僅中東、俄羅斯、哈薩克斯坦和墨西哥的油田能覆蓋資本支出和運營成本,這些油田產量之和約占全球產能的50%,而剩下的一半產能,則處於虧損狀態。

原油期貨直播室預測,如果油價維持在30美元/桶的水平,那麽2020年全球勘探與生產的資本支出將減少1000億美元。Rystad Energy的一項研究顯示,新冠肺炎疫情對歐洲油服市場造成沉重打擊,導致原油交易額同比減少50億美元,歐洲約20%的中小型油服公司(超過200家企業)麵臨破產窘境。

原油期貨價格處於低位運行。當市場真正到了協同減產的時候,一種方式是低油價迫使高成本油田破產,市場出清產能,這需要很長時間;另一種方式是形成新的全球價格聯盟,如特朗普說服國內生產商積極合作,或與俄羅斯進行全麵利益交換,也需要反複磋商。原油期貨整體而言,短線操作一定不能追上高位,但每一次下跌都可以低單布局。

版權聲明:本文為原創文章,版權歸 admin 所有,歡迎分享本文,轉載請保留出處!
PREVIOUS:國際原油價格重挫至18年來最低 美國頁岩油企重振旗鼓
NEXT:美國股市高開低走 國際原油價格尾盤跳水

發表評論


表情